先日読んだ本『決算書はここだけ読め!』が面白かったので、引き続いて同じ著者の会計本『会計士は見た!』(前川修満著 文藝春秋 2015) を読んだ。
本書は「色んな意味で」世間を騒がせた有名企業の決算書を読み解いて、会社の真の姿に迫る。
優良企業だけでなく、父娘でもめたあの会社や、粉飾決算で経営危機のあの大手メーカーも。
取り上げられている会社は8社。
- ソニー(6758)……赤字決算にもかかわらず、なぜ多額の法人税を納めているのか？
- 大塚家具(8186)……トップの座を巡る父と娘の対立は、実は日本型経営と米国式経営の対立だった。
- コジマ(7513)、日産(7201)……正社員のリストラで沈んだコジマ。カルロス・ゴーンのリストラでV字回復した日産。コストダウンでは絶対削ってはいけない数字がある。
- キーエンス(6861)……企業平均年収1600万円超。「工場がない製造業」はなぜ儲かるのか？
- スカイマーク(9204※1)、江守グループホールディングス(9963※2)……倒産する企業はまず決算書のここに赤信号がともる。
- 東芝(6502)……監査が見逃した「ソフトウェア開発の数字」に、異常事態がはっきりと現れていた。
※1 スカイマークは2015年1月28日に上場廃止。※2 江守グループホールディングスは2015年5月31日に上場廃止。
この中でわたしが一番興味を引いたのは「キーエンス」(大阪市東淀川区)だった。
なぜなら、キーエンスのバランスシート（貸借対照表）が「幸せなお金持ち」に似ているからだ。
本書を読んで思った優良企業の共通点は「社員に無理をさせない」「生産性が高い」「だから社員に高給を払っても経営を圧迫しない」。
固定資産を持たない幸せ
本書によると、キーエンス社員の平均年収は1,648万円、平均年齢35.6歳、平均勤続年数11.8年だ。
（最新の平均年収は2,088万円（Yahoo!ファイナンス「(株)キーエンス【6861】」）, 閲覧日時：2019.2.7 15:12）
これは、大手総合商社（三菱商事、三井物産、住友商事）や東京のテレビ局（日本テレビ、TBS、テレビ朝日）のような「高給取り企業」を超える数字だ。
大阪に本社がある地方のメーカーの社員が年平均1600万円超ももらえるのはなぜ？
理由のひとつは「自社工場を持たない」ことだ。固定資産を最小限にすることでリスクを減らしている。
まるで、井原西鶴の『日本永代蔵』に出てくる京都のドケチ男みたいだ。
その他の詳しい理由は本書を参照してほしいが、わたしが「幸せなお金持ち」だと思ったのは次の点だ。
- 金融資産（現預金・有価証券）が潤沢にある
- 固定資産（工場）を持っていない
- 無借金
- 剰余資金がじゃぶじゃぶあるのにリスキーな投資をしない
禁欲的な会社
本書によると、キーエンスは「禁欲的な会社」だという。
なぜなら、これほど剰余資金が蓄えられた会社というのは、投資余力が大きいこともあって、いろいろな投資の誘惑にかられることが多いはずだからです。しかし、キーエンスは、そのような投資活動を行っていません。それゆえ、預貯金と（一時的な資金運用の）有価証券の残高が異常に膨れ上がっているのです。
p.147
うなるほど現預金があるのにリスクのある投資はしない。
有価証券は持っているけどほとんどは低リスクな公社債。
当社グループは、安全性の高い債券等の金融資産で運用しております。
キーエンス「有価証券報告書第45期」p.35
これ、これがセミリタイア生活の理想なんだと思う。
潤沢すぎるほどの預貯金があるけど、無理な投資（＆仕事）はしないで質素にマイペースで暮らす。
維持費がかかる固定資産はなるべくもたず、資産は流動的な金融資産にしておく。
金融資産は現預金と公社債だけ。
キーエンスの経営姿勢、ポートフォリオに「セミリタイア生活の理想」を見た。
