『超簡単 お金の運用術』（山崎元（著）, 朝日新書, 2008）に日経平均の適正価格の試算方法が紹介されていたのでやってみた。
PER、長期金利、名目GDP成長率から日経平均株価の「適正値」を試算する。
試算してみた
本書には「日経新聞と電卓が必要」と書いてあるが日経新聞を購読していない。
代わりに、日経新聞のサイトの「日経平均株価」から日経平均株価、「国内株式指標」から日経平均のPER、つまり株価収益率（予想）を取得する。
計算は「Google検索の電卓機能」を使用した。
試算結果
2013/1/24の日経平均株価は10,620.87、日経平均の株価収益率（予想）は17.75だった。
よって、1株当たり利益=日経平均株価/株価収益率（予想）=10620.87/17.75=598.358873
次に長期金利を見る。
ブルームバーグの日本国債10年を見ると0.72だった。
名目GDP成長率は総務省の「国民経済計算」より、2011年度は前年度比で-1.4%だった。
長期金利から名目GDP成長率を引いた数値に5%、6%、7%を足した数を求めると、
0.72-(-1.4)+5=7.12%
0.72-(-1.4)+6=8.12%
0.72-(-1.4)+7=9.12%
「1株当たり利益」を上記の3つの数値で割ると、
598.358873/0.0712=8,403.91676
598.358873/0.0812=7,368.95164
598.358873/0.0912=6,560.95255
よって、適正株価は、
上限：8,403.91円
標準：7,368.95円
下限：6,560.95円
と試算できた。
本書の計算方法では、現在の日経平均株価はかなり割高で期待が先行しているといえる。
試算値を上げるには、
・1株当たり利益を上げる
・名目GDP成長率を上げる
つまり、企業の業績が改善されて経済成長すれば日経平均株価の適正値が上がる。
